什么是流动性提供者令牌(LP Token)?

流动性提供者(简写为LP, 即Liquidity Providers)令牌(LP Token)是向在自动做市商(AMM)协议上运行的去中心化交易所(DEX)的流动性提供者发行的代币。Uniswap、Sushi和PancakeSwap是一些流行的DEX的例子,它们向流动性提供者分发LP代币。

流动性提供者被用来追踪个人对整体流动性池的贡献,因为持有的LP代币与整体流动性池中的份额成比例对应。

在最基本的层面上,LP代币按以下公式工作:

流动性池的总价值 / 流通中的LP代币总价值=1个LP代币的价值

就技术属性而言,流动性提供者与同一网络上的其他代币没有太大区别。例如,由Uniswap和Sushiswap发行的LP代币,都在以太坊网络上运行,实际上是ERC20代币。像任何其他ERC20代币一样,这些LP代币可以在其他协议上进行转让、交易和抵押。

与其他任何代币一样,持有LP代币的流动性提供者可以完全控制其锁定的流动性。大多数流动性池允许提供者在任何时候顺利赎回他们的LP代币,但是许多提供商在你过早赎回时可能会收取少量罚款。

LP代币与流动性池比例份额之间的关系最常用于至少两种情况:

  • 确定流动性提供人在流动性提供期间累计的交易费用份额。
  • 确定当流动性提供者决定赎回其代币时,从流动性池中向流动性提供者返还多少流动性。

现在DeFi平台上出现了许多LP代币的其他用例。这些措施包括:

  • 抵押LP代币以赚取更多回报,以此激励LP将其流动性锁定在池子里的一种方式。有时,这被称为“挖矿”。
  • 使用LP代币值作为访问初始DEX发行(IDOs)的限定因素,即,要参与某些IDOs,必须持有一定值的LP代币。

成为流动性提供者,可能面临在提出代币的时候,资产价值(本金)减少的情况,即AMM机制中普遍存在的无常损失,有关此概念,请参考什么是无常损失