期货(合约)交易的基本概念

一、什么是期货交易

期货,英文名Futures,与现货完全不同,现货是实实在在可以交易的商品,期货是以某种产品如棉花、大豆、石油等,以及金融资产如股票、债券、数字货币等为标的的标准化可交易合约。我们日常笼统称呼的合约交易即为期货交易。

所谓期货交易,是指交易双方在交易所集中买卖期货合约的交易行为。买卖者交纳一定的保证金后,按一定的规则就可以通过交易所公开地竞价买卖。

二、期货了结方式

商品期货交易的了结一般有两种方式:一是对冲平仓,二是实物交割。

对冲平仓就是卖出(买入)前面买入(卖出)的合约,实物交割就是用实物交收的方式来履行期货交易的责任。尽管实物交割在期货合约总量中占的比例很小,然而正是实物交割和这种潜在可能性,使得期货价格变动与相关现货价格变动具有同步性,并随着合约到期日的临近而逐步趋近。

在数字资产领域,期货交易的了结方式主要就是对冲平仓。

三、期货交易基本特征

1、合约标准化

期货合约是标准化的合约。这种标准化是指进行期货交易的标的品级、数量等等都是预先规定好的,只有价格是变动的。

2、交易集中化

期货交易必须是在交易所内进行的,投资者想要参与到期货持仓需要在交易所开户后才可以进行交易。

3、双向交易和对冲机制

期货交易可以双向操作,交纳保证金后即可买进或卖出合约。

4、保证金制度和杠杆制度

期货交易需要交纳5-15%的履约保证金就能完成数倍的合约交易。保证金制度的实施,不仅使期货交易具有“以小博大” 的杠杆原理,吸引众多交易者参与,而且使得为交易所内达成并经结算后的交易提供履约担保,确保交易者能够履约。

5、每日无负债结算制度

为了有效地控制期货市场的风险,在传统领域(商品或传统金融),普遍采用以保证金制度为基础的每日无负债结算制度,每日根据结算价计算盈亏。

在数字资产领域,多数交易所采取的是8小时无负债结算制度,每8小时即结算一次。

四、期货交易的功能

1、价格发现功能

参与期货交易者众多,都按照各自认为最合适的价格成交,因此期货价格可以综合反映出供求双方对未来某个时间的供求关系和价格走势的预期。

2、风险控制功能

在实际的生产经营过程中,为避免商品价格的千变万化导致成本上升或利润下降,可利用期货交易进行套期保值,即在期货市场上买进或卖出与现货市场上数量相等但交易方向相反的期货合约,使期货市场交易的损益相互抵补。