期权基础知识五:期权的内在价值和时间价值

内在价值和时间价值,两者构成了期权的价格。很多期权新手分不清这三个概念的区别与联系,为什么这些朋友这么难理解这个问题呢?可能是弄混了价格和价值这俩个概念的原因。

那么,我们通过一系列图片来向大家举例说明,究竟什么是内在价值和时间价值:

从上面的例子可以看出,期权的价格可以分成两部分:内在价值和时间价值。内在价值是标的价格和行权价的差,内在价值大于等于0。

内在价值=标的价格-行权价格

时间价值是期权价格除去内在价值剩下的部分。

时间价值=期权价格-内在价值

还有一个比较形象的例子:可以把期权的价值想象成一个漂在水中的皮球,水面就是行权价。那么露在水面上的部分就是期权的内在价值,水面下的部分就是时间价值。如果使劲按这个球,球慢慢没入水中,就是内在价值在缓慢减少,直到球完全淹没在水中之后,这个期权就没有内在价值、只剩下时间价值了。

值得注意的是,球在下沉的过程中,也在慢慢变小(期权的价格变便宜),并且会随着时间推移(到期日的临近)越来越小。也就是说,内在价值在消失,时间价值也在衰减。

图片来源:知乎

时间价值是随着到期日的临近而减少的,这叫做时间损耗,具体衡量时间损耗的参数涉及到一个期权指标:Theta,这个指标是很多专业人士会用到的,但对于期权新手来说,暂时还用不到,关于Theta我们以后再给大家讲解。

下一篇文章,我们将给大家讲解期权的基本特征及重要术语。

注:

1.文中对期权标的表述使用的是“数字货币”,大家学习时可自行将“数字货币”替换成“房地产”、“股票”、“外汇”等用语,不影响对整体概念的理解。

2.文中图片相关内容来自上海证券交易所公开学习资料。​